每经 AI 快讯，中国星河 02 月 13 日发布研报，予以建筑材料行业保举评级。

水泥：1 月价钱走低，春季复工及供应偏紧撑抓价钱回暖。受气温较低及春节假期周边影响，卑劣施工经过放缓，对材料端需求拉行动用不赫然。春季复工后卑劣施工将逐渐还原，在 2025 年所在政府债券及超长期特异国债对要紧神色确立的淘气支抓下，基建投资有望进一步耕种，水泥需求有望回暖。1 月份各省份处于错峰停窑阶段， 朔方冬季错峰手艺瞻望延续至 3 月中旬，手艺宇宙水泥供应保抓低位滥觞，近似春季需求还原，市集处于供应偏紧气象，水泥价钱有望高涨。

浪掷建材：12 月零卖额环比赓续增长，战略刺激下需求有望改善。2024 年建筑及遮挡材料类零卖额同比下落 2.0%，降幅较 1-11 月收窄 0.3 个百分点，其中 12 月单月零卖额同比增多 0.8%，环比增长 8.8%。一方面，战略提振下商品房销售企稳带动建材在家装市集的需求，另一方面，年底赶工影响下，地产好意思满面积环比大幅耕种，拉动浪掷建材需求。后续来看，存量市集将是我国房地产翌日重心关怀标的， 在战略刺激下，存量房调动及旧房修缮需求有望加快开释，提振浪掷建材市集需求。此外，龙头企业连年加快渠谈下千里及零卖业务布局，市占率束缚耕种。

玻璃纤维：需求弘扬一般，粗纱价钱维稳，电子纱价钱小幅松动。粗纱方面，1 月市集需求收缩，下半月跟着假期周边，刚需逐渐停滞，企业稳价意愿较强，粗纱价钱保抓赋闲滥觞。瞻望节后市集需求将安宁还原，在中卑劣库存偏低及企业稳价筹办配景下，粗纱价钱存调涨预期，瞻望价钱举座保抓稳中有升态势。电子纱方面， 1 月市集需求弘扬一般，部分厂家电子纱报价小幅下调。短期卑劣深加工订单有限，后续需求还原较慢，瞻望电子纱价钱维稳滥觞，中长期在产线缩减预期以及终局还原预期下，电子纱价钱有提涨空间。

浮法玻璃：行业产能逐渐缩减，价钱低位滥觞。受春节假期影响，市集赶工需求闭幕，瞻望元宵节后中卑劣不时复工，市集刚需逐渐还原，中卑劣有一定补货需求，但补货抓续性尚需不雅察。1 月宇宙浮法玻璃产能同比减少，企业库存压力改善。节后中卑劣加工场补货需求有望增多，对价钱仍存一定撑抓，但探究到假期累库影响，瞻望短期浮法玻璃价钱保抓弱滥觞态势。

投资忽视：浪掷建材：保举地产战略推动下需求有望回暖，渠谈布局完善、品类彭胀较好、具备产物品性上风及品牌上风的行业龙头北新建材、伟星新材、东方雨虹、公元股份。水泥：基建投资发力有望带动需求回升，行业供需矛盾有望搪塞，水泥价钱有推涨预期，区域龙头企业有望终了盈利诞生，保举华新水泥、上峰水泥，关怀海螺水泥。玻璃纤维：保举受益于新兴市集带动需求还原，新一轮玻纤复价落地后龙头企业功绩有望最初诞生的中国巨石。玻璃：地产好意思满延续，但行业产量有望缩减，供需形态或将逐渐优化，忽视关怀旗滨集团。

风险辅导：原材料价钱大幅波动的风险； 卑劣需求不足预期的风险； 行业新增产能超预期的风险；战略推动不足预期的风险。

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( 记者 王晓波 )

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