近日开云体育，中国基金业协会表现了2025年上半年的基金销售机构公募基金销售保有限制数据。

券商不时了过往几年强势崛起的趋势，共有57家券商插足百强榜，较旧年末增多1家。其中，中信证券、华泰证券仍然稳居第一、第二，国泰海通消逝后名次升至第三，华源证券、诚通证券、财达证券新插足百强榜，而国盛证券则掉出百强除外。

马太效应瓦解

合座来看，本年以来老本市集成交活跃，不论是职权类基金、非货币市集基金如故股票型指数基金的保有限制均较2024年下半年度全线增长。

具体来看，2025年上半年，基金代销百强机构职权基金的共计保有限制为5.14万亿元，比拟2024年下半年度增长5.89%；非货币市集基金保有限制10.199万亿元，比拟2024年下半年度增长6.95%；股票型指数基金则增长最为亮眼，最新保有限制达1.95万亿元，比拟2024年下半年增长14.57%。

基金代销马太效应瓦解。从职权基金保有限制来看，蚂蚁、招商银行、天天基金稳居前三，前十中还包括五大行及中信证券、华泰证券。名次前十的机构职权基金保有限制占到百强总限制的近59%。

千般型的渠说念中，本年上半年，共有57家券商、24家银行、15家互联网及三方基金销售机构、3家公募基金、1家保障公司插足百强名单。

从限制来看，银行也曾基金代销主力，但不论是职权基金还口舌货币基金保有限制的占有率已从前几年的超50%下落至现在40%多的水平。券商渠说念近几年强势崛起，插足百强榜的数目达57家，市占率也逐年进步，尤其在股票型指数基金方面，券商保有限制占比高达55%。

57家券商插足代销百强

单就券商渠说念来看，2025年上半年，共有57家券商插足百强榜，较2024年下半年增多1家。其中，国泰海通消逝后职权基金保有限制升至券商渠说念第3、全渠说念第12位；华源证券、诚通证券、财达证券新插足百强榜，而国盛证券则掉出百强除外。

具体来看，中信证券稳居券业代销“一哥”位置，职权基金保有限制为1421亿元、非货币市集基金保有限制为2397亿元；华泰证券以1266亿元、1752亿元的职权、非货基金保有限制位居第二。非货币市集基金保有限制超千亿元的还包括国泰海通、广发证券、招商证券、中信建投。

从名次变动来看，国泰海通因消逝等要素名次上升较快，职权基金保有限制名次由旧年下半年的全渠说念23位上升至现在的12位，在券商中名顺序三。招商证券也齐备较快增长，最新职权基金保有限制达838亿元，比拟旧年下半年增长约20%，名次也由券商第五升至第四，极度广发证券、中国星河证券。

值得一提的是，本年上半年，不少头部代销机构出现非货基限制增速高于职权基金的表象。举例，中信证券本年上半年非货基限制环比增长14.8%，职权基金限制环比仅增长4.72%。这标明，券商在职权基金上风基础上，发力债基，从而齐备了非货币市集基金限制高增。

申万宏源非银首席分析师罗钻辉则指出，从数据来看，本年上半年，职权基金限制与份额出现背离：职权基金限制阶段性净赎回，而限制出现增长——瞻望是跟着市集回暖，职权基金净值高涨，部分投资者遴荐赚钱了结。

占据股票型指数基金“半壁山河”

最新基金代销百强榜中，券商渠说念在股票型指数基金保有限制中占比高达55%，占据了皆备主导地位。

数据涌现，共有23家券商股票型指数基金保有限制超100亿元。其中限制超500亿元的有6家，分袂是中信证券（1223亿元）、华泰证券（1150亿元）、国泰海通（757亿元）、招商证券（659亿元）、中国星河证券（563亿元）、广发证券（509亿元）。

罗钻辉暗示，券商系在股票型指数基金边界具备私有上风，公募费改三阶段在代销边界对券商冲击更小，且公募基金校正旨在助力住户储蓄向投资回荡、激动中长久资金入市，故意于提振市集交投情绪，关怀券商板块Beta属性。

中金公司以为，陪同基金渠说念降费落地，将来行业马太效应或坚硬化，大型互联网平台、头部券商及金钱解决特质贸易银行或掌持主动权。

责编：杨喻程

上版：刘珺宇

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